이번 주 시장은 결코 지루하지 않았습니다. AI 버블에 대한 우려가 기술주 하락 요인으로 작용해 왔으나, 예상보다 부진한 비농업 부문 고용지표(NFP) 발표로 인해 안도 랠리가 일어났습니다. 마찬가지로 금리 인상 기대감이 누그러지면서 금은 최근의 하락세를 반전했고, 미국 달러는 약세를 보였습니다. 한국 시장의 격동적인 움직임으로 인해 일부에서는 파급 효과를 우려하고 있습니다. 트레이더들은 일본 외환시장의 개입 신호에 대해 여전히 경계를 늦추지 않고 있습니다. 테슬라 주가는 420달러를 돌파했으나 곧바로 다시 하락했습니다. 원유 가격은 계속 하락세를 이어갔다. 트레이더로서는 정말 다사다난한 시기다.
신임 연방준비제도(연준) 의장 케빈 워시는 수요일 연설을 통해 주로 취임 연설에서 밝힌 의향을 재차 강조하는 데 주력했다. “우리는 지금 이 순간에도 독립적인 중앙은행으로 남을 것이며, 그 점에 있어서는 어떠한 변화도 없을 것입니다.” 그는 2%의 인플레이션 목표를 강조하며, 완화적인 통화 정책을 기대하는 이들을 실망시키겠다고 다짐했다. 하지만 상황을 다소 복잡하게 만드는 점은, 워시 의장이 올해 내내 금리 변동 시점이나 방식에 대해 실질적인 지침, 즉 ‘가이드라인’을 제시하지 않을 것이라는 기존 입장을 재차 밝혔다는 것이다.
2% 목표치를 재확인했음에도 불구하고, UBS는 여전히 현재 시장의 금리 인상 전망이 지나치게 공격적이라고 보고 있다. 이들은 두 가지 주요 요인을 통해 인플레이션이 보다 자연스럽게 완화될 것으로 전망한다. 첫째, 트럼프 행정부의 관세 조치로 인한 영향이 역전되면서, 이 자체만으로도 인플레이션을 최대 0.8%까지 낮출 수 있다는 점입니다. 둘째, 유가가 미-이란 갈등 이전 수준으로 다시 떨어졌으며, 호르무즈 해협을 통한 해상 교통량이 점차 회복되고 있다는 사실입니다.
이러한 전망은 밤사이 발표된 비농업 부문 고용 지표가 예상보다 부진했던 데 힘입어 뒷받침되었습니다. 비농업 부문 고용 지표는 시장 예상치인 11만 명에 비해 5만 7천 명의 신규 일자리가 창출되는 데 그치며, 컨센서스를 크게 하회했습니다. 이에 따른 금리 인상 기대감의 조정으로 금속 가격이 강세를 보였으며, 금 가격은 2% 가까이 상승한 반면, 달러화는 이에 발맞춰 약세를 보였고, 오늘 휴장일 거래에서도 여전히 압박을 받고 있습니다.
오늘 아침, 일본의 가타야마 사츠키 재무장관이 다시 뉴스에 등장해 엔화 방어 의지를 재차 확고히 밝혔다. 하지만 최근 들어 유사한 경고가 반복되었음에도 실질적인 조치가 뒤따르지 않았기 때문에, 시장에서는 그녀의 발언을 면밀히 분석하며 외환 개입이 과연 이루어질지, 그리고 언제 이루어질지에 대한 단서를 찾으려 하고 있다. 당국이 이전에 개입에 나섰을 때는 훨씬 더 강력한 표현이 사용되었고, 우려되는 구체적인 수준도 명시된 바 있다. 이러한 접근 방식의 변화는 강력한 조치의 가능성이 줄어들었음을 시사하는 것일까, 아니면 오히려 더 큰 효과를 거두기 위한 교묘한 전술일까?
이번 주 초, USDJPY는 162.84까지 상승하며 1986년 이후 엔화 최저치를 기록했습니다. 비농업 부문 고용지표(NFP) 발표에 따른 달러 약세로 인해 이 환율은 다시 161 선 근처로 하락했습니다. 그러나 지표 발표 전 시장의 움직임은 이미 개입이 시작된 것으로 보였습니다. 또 다른 긴 주말(미국 독립기념일)을 앞두고 유동성이 위축될 것이라는 전망이 나오면서, 통화 당국이 이를 다시 한번 이용해 자국 통화를 지지할 것이라는 추측이 자연스럽게 제기되고 있다. 카타야마 총재는 휴일 기간에도 외환 문제와 관련해 미국 측 담당자들과 긴밀히 연락을 주고받고 있음을 확인했다.
테슬라의 인도 대수가 하룻밤 사이에 시장 예상을 훨씬 뛰어넘었지만, 주가는 약 8% 하락했다. 이는 테슬라 주가가 420달러를 넘어 꾸준히 반등하며 4일 연속 매우 강한 상승세를 보였던 직후에 발생한 일이다. 그렇다면 왜 이러한 불일치가 발생했고, ‘뉴스에 따른 매도’ 반응이 나타난 것일까? 투자자들은 실적 발표와 함께 흥미로운 소식이 나올 것을 기대하고 있었던 것일까? 로봇택시나 ‘세미(Semi)’, ‘사이버캡(Cybercab)’ 모델에 관한 소식 같은 것일까? 스페이스X(SpaceX)와의 합병 가능성도 여전히 큰 변수로 남아 있다.
뉴질랜드 중앙은행(RBNZ)은 수요일에 금리를 25bp 인상할 것으로 예상된다. 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록은 의사 결정의 배경과, 이에 따라 의견이 분분한 위원회의 표결 양상을 더 자세히 파악하는 데 도움이 될 것이다. 일본에서는 추가 금리 인상이 여전히 유력한 상황에서, 현금 수익 지표가 정상화의 신호를 보여줄지 주목될 전망이다.
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