美国股市本周有望再次收高。本周后半段，市场资金流向出现了从“新”向“旧”的轮动。在科技股经历历史性上涨以及博通（Broadcom）发布令人失望的业绩预期后，投资者纷纷获利了结，并将资金转向更传统和防御性的板块。因此，在最近两个交易日里，道琼斯指数的表现优于纳斯达克指数。中东冲突相关的新闻对市场的影响正在减弱。 然而，谈判似乎缺乏实质性进展，加之军事行动持续，推动能源市场走高，随着全球库存持续减少，西德克萨斯中质原油（WTI）上涨6%至每桶93美元左右。美元指数也获得一定支撑，因通胀担忧打压市场情绪，美元指数（DXY）上涨0.5%。与此同时，金属价格仍承压，黄金本周下跌近2%。
此外，尽管韩国KOSPI指数并非零售投资者普遍关注的指数，但鉴于其近期异常剧烈的波动，该指数近期已牢牢吸引了市场目光。在其他指数表现相对平稳之际，该指数今日跌幅近5%。由于其成分股中大型芯片制造商占比较高，该指数已成为人工智能行业的风向标。
最后，今晚将公布的非农就业数据一如既往地重要。美国劳动力市场趋紧的迹象将提前市场对加息的预期。市场普遍预计5月新增就业岗位为8.5万个，而4月为11.5万个。
在加密货币市场暴跌加剧之际，比特币较2025年10月的峰值已下跌逾50%，仅本周就下跌了约15%。周一，迈克尔·塞勒（Michael Saylor）旗下的Strategy Inc.披露，该公司已出售32枚比特币，所得款项将用于支付公司优先股的股息。 单就这笔交易而言，其规模远不足以撼动市场，尤其相较于该公司约84.4万枚比特币的持仓量而言更是如此。但对于这位全球最著名的加密货币多头而言——他曾以“必要时卖个肾，但务必留住比特币”的著名建议，作为其公司“永不抛售”立场的体现——这无疑是一个具有象征意义的举动。这一举动进一步打击了该领域本已日益脆弱的市场情绪。
过去两周，比特币ETF出现了创纪录的资金流出，进一步加剧了其跌势。除了这些显而易见的催化因素外，我们是否还应思考：加密货币近来是否已变得相对乏味？当加密货币行情飙升时，投资者几乎找不到有说服力的替代选择，这对部分寻求风险的交易者而言，某种程度上形成了一种“别无选择”（TINA）效应。 然而如今，随着利率上升，市场上出现了许多其他具有高回报潜力的诱人选择：例如重焕活力的大宗商品市场及其相关资产；当然还有不可忽视的人工智能领域，该领域目前正产生实际收益。
本周，备受瞩目的伯克希尔·哈撒韦新任首席执行官格雷布·阿贝尔的首批实质性举措终于揭晓。公司披露了利用其创纪录的现金储备进行的两笔收购，这两笔交易都与前任的风格大相径庭。首笔收购对象泰勒·莫里森住宅公司（Taylor Morrison Home Corp.），实际上让人联想到年轻时的沃伦·巴菲特及其早已摒弃的“雪茄烟蒂策略”。 巴菲特的搭档芒格一直大力倡导“以合理价格买入真正优秀的企业”，2016年收购苹果公司便是这一理念最著名的例证；而此次收购则更像是“以极低价格买入平平无奇的公司”的典型案例。
第二项举措更引人注目，即向Alphabet公司投资100亿美元，这是该公司为支持谷歌母公司的人工智能研发而进行的800亿美元配售计划的一部分。同样，鉴于Alphabet的市盈率高达25倍，且涉足的仍是尚未经过充分验证的技术领域，此举向市场发出了一个信号：阿贝尔将按照自己的节奏行事，而非效仿“先知”。 更广泛地说，谷歌的融资计划作为有史以来规模最大的股权交易之一，清楚地提醒了人们：高端人工智能业务是多么资本密集型。争夺主导地位的竞争正演变为一场史无前例的烧钱狂潮。Alphabet的股价在公告发布后一度下跌，但随后已回升。
这家集火箭、人工智能和互联网于一体的巨头公司将于6月12日在纳斯达克上市。 此次即将进行的首次公开募股（IPO）在多方面都意义重大。它将检验当前的若干主流趋势，包括：AI行业的狂热、对超大规模基础设施的投入、市场对远期前景实现可能性所给予的史无前例的高估值倍数的接受度，以及对一位以夸大承诺著称的创始人愿景的信任。 此次交易预计将为相关银行带来5亿美元的佣金收入，这一点本身也值得关注。另外两家AI巨头Anthropic和OpenAI，在规划今年晚些时候的IPO时，自然也会从中汲取经验。上周，SpaceX将其目标估值从2万亿美元下调至1.8万亿美元。 晨星（Morningstar）的分析师本周对这家科技巨头进行了独立评估，最终将其估值定在约7800亿美元。他们指出，对轨道数据中心等未经检验技术的过度依赖，是其做出“该公司估值严重虚高”这一令人瞠目惊叹的结论的关键因素。无论是否看好，散户投资者都热切期待该股票能在其选定的交易平台上上线。
继上月CPI数据创下三年最大涨幅，且美联储公开市场委员会（FOMC）投票结果出现分歧之后，市场将密切关注美国5月份的CPI数据。市场预期该数据将再上涨0.5%，使年通胀率升至4.2%。 若数据高于预期，将对风险资产构成压力并支撑美元，反之亦然。中国也将于周三发布通胀数据，这将是决定中国是否重启财政刺激的关键因素。周四欧洲央行将公布利率决议。尽管上月利率维持不变，但随后通胀的飙升意味着，市场目前预计欧洲央行将加息以遏制欧元区的物价上涨。GameStop、甲骨文和Adobe将发布季度财报。
